宏观经济景气动向分析（2季度）

6月，宏观经济预警指数为34.2分，比上月增加1.2点，已经持续几个月在30以上波动。宏观经济预警指数虽然仍在“绿灯区”内波动，但总体有偏快的迹象，已逼近“黄灯区”界限。这表明经济增长速度偏快，经济过热风险加大。

虽然5月份中国央行首度同时启动存款准备金率、利率和汇率三大工具调控经济，防止经济转趋过热，但市场效果并不明显。而且，宏观经济先行指数等指标一路飘升，鉴于宏观调控政策和市场机制两个方面的表现，我们认为，下一阶段经济增长速度会继续保持较快的增长水平。具体理由见景气指数中的先行指数部分。

宏观预警灯号图

6月，在构成宏观经济预警指数的10个指标（经季节调整去除季节因素的影响）中，2个指标处于“红灯区”——城镇居民人均可支配收入、工业生产指数；1个指标处于“蓝灯区”——金融机构各项贷款； 7个指标处于“绿灯区”—— 商品房销售额、 海关进出口、固定资产投资完成额、消费品零售、工业企业利润、财政收入和居民消费价格指数。